企业集团子公司高管薪酬的参照点效应研究——来自A股上市公司的证据

参考点效应是指个体在判断和评价决策方案时，将现有的中性基点作为参考点。研究企业集团子公司高管薪酬的参照点效应不仅可以加深对高管薪酬参照体系的理解，而且有助于揭示企业集团的内部特征。以2008年至2019年系族集团A股上市子公司大学为样本，实证研究发现，企业集团子公司高管薪酬具有参考点效应，即如果子公司高管薪酬低于集团内其他子公司，子公司高管薪酬将在明年上升。机制研究发现，母子公司的委托代理问题和集团内部的信息传递是影响子公司高管薪酬参考点效应的重要因素。广泛分析发现，当子公司管理层强大或经济政策不确定时，企业集团子公司高管薪酬的参考点效应更大。企业集团子公司高管薪酬的参考点效应将导致薪酬与绩效脱钩。上述研究结论表明，企业集团管控可以缓解母子公司的代理问题，提高资源配置效率，对优化高管薪酬激励机制具有重要的现实意义。